转向Tob，正成为国内投资机构的一种默许选择。在过去两年里，大型和小型风险投资论坛、"企业服务"(Enterprise Service)、"工业互联网"(Industrial Internet)和"效率王"(Efficient King)已经取代了过去的"交通胜利"和"爆炸性增长"，成为投资者讨论关键词和基金的新机会。相比之下，整个TOB轨道正开始显示出前所未有的热度。

酒河风险投资公司成立于2011年，以其对Tob的投资而闻名。百度的领导者王晓是百度创始团队的一员。他负责百度的Tob业务，在业务方面有丰富的经验。经过投资者的改造，他带领团队在早期探索了好食品，青云、清云、跟踪等多家公司。近日，王晓接受了"每日经济新闻"记者专访，分享了九家合资企业在TOB投资领域布局的逻辑、方法和思路。

TOB轨道以其缓慢而闻名，王晓在过去的投资过程中深受感动。在TOB投资关注度相对较低的情况下，一些B端企业很难从天使轮和A轮早期投资中获得资金。由于产品需要经过长时间的抛光，而且服务周期也很长，许多公司的休眠期为两三年。对于风投而言，如果公司太慢，无法满足机构的投资周期，就很难在这一领域投资，而Tob最初两三年的融资往往更为困难。"。

直到近两年，移动互联网的股利逐渐消退，大量投资者开始涌入原本冷清的轨道。与过去相比，投资一定要火爆得多，包括公司估值的一定幅度的提高。在同样的情况下，一些公司的估值可以翻倍，1亿美元的公司现在是2美元。30亿但是市场并没有过热，"王说。毕竟，TOB的投资仍然取决于公司的销售规模等数据，公司不太可能在短期内实现爆炸性增长。"。

测试组织的前瞻性愿景

无论是企业发展的速度，还是投资回报率，TOB领域都要求投资者对"孤独"更加宽容。王晓认为，TOC所追求的业务模式是网络效应和平台效应，而TOB追求的是规模效应和协同效应，实质上是稀释接收客户的成本和服务成本，这是核心差异。闪电战"，如"烧尽"市场，在短时间内将估值翻番，几乎不可能在Tob部门上演。积累的力量和稳定的增长是投资者首先必须调整的预期，而耐心必须足够。

注重新技术、新产业、新服务

虽然Tob项目的增长相对缓慢，但王晓认为，公司在增长方面也有一个重要的关键点。第一个问题是你是否能够找到一个相对核心的需求，快速验证产品，并形成一定数量的体积。第二个关键点是，经过单点突破和一定规模的形成后，要做一些协同开发，有序地延伸产品线，尽快找到第二条增长曲线，使企业整体规模上升到一个更高的水平。1亿美元的营业额是Tob公司的一个关键节点，通过这种不断的演进、扩张和成长，最终形成了一条相对健康的发展道路。"。

他建议，Tob企业家应该更多地思考公司的核心竞争力所在，并在数据和技术上投入更多的精力，因为数据和技术可以推动企业在这个时代达到指数级的增长，并增强初创企业的造血能力。

从投资的角度来看，Tob项目实际上更有可能受到冲击，因为这些公司更稳定，从长远来看可以给基金带来稳定的回报，未来Tob项目在其投资组合中所占的比例将继续上升。"在Tob确定的巨大机遇中，九河风险投资公司将把重点放在新技术、新产业和新服务这三个主要方向的机遇上：在新技术方面，他相信AI、5G、物联网和其他新技术将并行发展，相互促进，形成新一代工业互联网的基础设施。"在新兴产业方面，企业服务领域将重点放在能够在技术、数据等方面设置障碍的初创企业，而在工业互联网领域，它们将更多地关注能够进入供应链、整合渠道、形成超级节点、向分散的上下游出口标准化产品和服务的初创企业。在新服务方面，金融科技、智能医疗等新技术驱动的服务将受到越来越多的关注。