对百度来说，多元化的收入，仍然是一条艰难的道路。

8月14日，北京时间，纳斯达克：BIDU公布了截至2020年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。

2020年第二季度，总收入达到260亿元(36.9亿美元)，同比下降1%。网络营销收入177亿元(合25亿美元)，同比下降8%。其他收入83亿元(合11.8亿美元)，同比增长18%，这要归功于爱奇艺会员数量的增加，以及百度的云计算和智能交通解决方案。

其中，百度核心业务的营收达到189亿元(26.8亿美元)，同比下降3%。爱奇艺的收入达到74亿元(合10.5亿美元)，比去年同期增长4%。爱奇艺的会员收入同比增长19%，但因网络广告收入同比下降28%而被部分抵消。

总体而言，百度的收入和利润指标在第二季度超出了市场平均预期，但在东部时间周四下午交易后，百度股价下跌了7.41%，受证监会(CSRC)的调查影响。

利润猛增

在第一季度营收跌破低谷后，百度的财务数据在第二季度开始触底。

一方面，营收稳步增长，同比增长15.7%，至260.3亿元，其中百度的核心业务反弹明显，比上一季度增长24%。另一方面，营业利润(非GAAP)为56亿元，同比增长18.7%，净利润(非GAAP)为50.8亿元，比去年同期增长40%。

从上表来看，百度第二季度的利润水平达到了近两年(2019-2020年)以来的第二高水平。百度首席财务官于正军对此表示："第二季度，百度的息税折旧和摊销前核心利润率达到41%，这主要是因为百度的新应用程序和人工智能业务稳步增长。

除了收入和利润的增长，百度第二季度的成本也出现了下降。

据统计，收入成本原来为131亿元，比去年同期下降了19%，主要原因是购车成本、营业税和附加费以及商品销售成本降低。此外，销售、一般和管理成本44亿元，也比去年同期下降了16%，主要原因是营销支出和人事支出的减少。

在成本控制方面，余正军在第二季度财报电话会议上表示，"你仍将更加谨慎地对待营销支出，例如，可能会减少对促销活动和预装应用程序的投资，因为智能手机销售也有所下降。当然，如果预装部门的投资回报率确实很高，它将继续购买。与此同时，随着经济逐渐复苏，第三和第四季度将出现更多的招聘，公司的预算也会增加。

在现金流量方面，截至6月30日，现金、现金等价物、现金和短期投资被限制在1541亿元以内，现金、现金等价物、现金和不包括爱奇艺的短期投资为1446亿元。自由现金流量为73亿元，不包括爱奇义的自由现金流88亿元。

值得注意的是，该季度的其他总收入为3.66亿元，较上年同期下降了70%。对此，百度表示，这主要是因为股票投资亏损，这反映出新冠肺炎对投资者的影响。

恢复温度的广告，"其他"已就位。

作为百度营收的焦点，网络营销收入仍然是人们关注的焦点。

上个季度，百度的在线营销业务受到了严重打击，仅为142亿元。随着疫情的缓解，第二季度的业务按计划增长了177亿元。但即便在线营销收入同比增长24.6%，177亿元人民币的水平也刚刚赶上了去年第一季度的水平。

据报道，网络营销增长主要得益于移动生态三大支柱和云服务平台的快速发展，使百度应用营收连续两个季度实现反向增长。

从上表可以看出，百度今年第一季度的在线营销收入处于近三年来的最低水平，但今年第一季度，由于众所周知的原因，百度出现了滑铁卢，这是近三年来的新低。

另一方面，从网络营销收入在总收入中所占比例的变化可以看出，2020年后，这一比例已降至不到70%，尽管数据在第二季度从第一季度反弹，并连续六个季度打破了下降趋势。

与此同时，百度寄予厚望的其他业务，包括人工智能的新业务、爱奇艺的会员收入和云计算业务，本季度的营收为83亿元，与上一季度的收入完全一致，显然这些业务的总收入停滞不前，百度本季度的收入增长仍是由在线营销业务带来的。

毫无疑问，这对百度来说不是一个好信号。

泰格指出，上一季度，"其他业务"的增长主要是由于爱奇艺会员、云服务和智能设备(小型扬声器)的强劲增长。当时，作为"家庭"经济的受益者之一，爱奇艺的会员收入同比增长35%，抵消了27%的在线广告收入同比下降。

虽然爱奇艺第二季度的会员收入依然强劲，同比增长19%，但在线广告收入仍以28%的速度下滑。相比之下，爱奇艺的表现只能算是稳定的，而不是光明的。

本季度，百度首席执行官李彦宏(Robin Li)专注于百度新人工智能业务的两位数增长，包括云、智能设备和智能交通，预计这将是未来几年营收增长的重要推动力。但不幸的是，百度没有在业绩中披露人工智能新业务带来的收入。

事实上，同样是搜索巨头的谷歌也面临着同样的问题。不同之处在于，截至今年第二季度，其广告业务在总收入中所占的份额已连续五个季度下降，而云计算收入则大幅增长，同比增长43%，至30.07亿美元。

不难发现，在短期内，百度从第二季度触底的疫情复苏中获益，营收和利润超出预期的表现也给百度带来了一些信心。与谷歌(Google)交出的"最差表现"相比，百度显然是幸运的。

但从长远来看，增长的主要原因是在线营销收入的贡献，而谷歌披露了其他业务的显著增长，尤其是在第二季度超越亚马逊(Amazon)和微软(Microsoft)的谷歌云计算(Google云计算)。因此，百度Tob转型的有效性似乎尚未显现，不难猜测，这将是百度未来一段时间的隐忧。

关于下一季度，百度认为，由于新冠肺炎疫情的影响，业务知名度非常有限，存在很大不确定性。因此，百度预计第三季度营收将从263亿元(合37亿美元)到287亿元(合41亿美元)不等，或同比增长6%至2%(假设百度的核心收入将同比增长7%至3%)。